10万吨级PP现货涌入市场?现货操纵期货怎样获利的

找塑料说】近日市场传闻,“有大佬抓住1609合约交割的时机逼仓获利,之后六位数级现货PP流入市场……细思极恐……

姑且不论市场传闻真假,我们仅就如何通过期货逼仓来影响现货市场,如何利用现货操纵期货获利,做一下技术层面的探讨。

假设一、低点进场做多期货,扫现货逼仓拉涨价格获利

假设,有一家A公司首先在5-6月份PP价格跌出阶段性低点时进场,一边做多期货1609合约,一边在现货市场扫货,这样给市场上造成货源供应不足的迹象,刺激PP价格上涨。

随着交割月份临近,PP期货价格较前期低点已经大幅上涨。1609合约面临期货交割,而此时A公司除了在市场扫货造成市场货源紧张,使得空头拿货困难,另一方面A公司用低货值商品挤占交割仓库,让交割品进不了库,形不成仓单,阻碍交割。

由于难以交割,这样空头只能通过在期货市场上做多对冲平仓空单,使得空头认亏离场转变为多头,驱动期货及现货价格上涨,A公司期货多单陆续平仓了结,获利可观。

假设二、抛售现货打压价格,做空期货获利

此时PP价格处于高位,又提供了期货做空机会。

假设,A公司在远期1701合约建立空单,而此时A公司仍持有前期逼仓时收的大量现货资源。 

期货交割完毕后交割货源会逐渐流通到现货市场,增加供应压力,而此时A公司通过向市场释放前期囤货加剧供需失衡,打压现货价格,期货价格也随之走低。由于A公司所收货源成本较低,即使价格下跌也未必亏损,而更重要的是,其在期货上通过杠杆原理所持有的空单盈利远远大于其在现货价格上的亏损,这样达到总体盈利的目的。

小结、PP期货对现货影响日益显著

从上述描述中我们可以看到,A公司通过期货现货联系来影响市场价格,不管涨跌均可获利,这就体现出期货市场金融属性与商品属性的紧密联系。

虽然PP市场影响因素众多,但是PP期货上市以来对现货影响日益显著,所以不得不考虑期货对现货市场影响,尤其是期货交割前后反常现象,一定要引起场内人士的特别注意。

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